“Altının rotasını artık Fed ve Çin çiziyor”

ABD ile İran İslam Cumhuriyeti arasında yaşanan gerilim küresel piyasalarda yakından takip edilirken, güvenli liman olarak görülen altının beklenen yükselişi göstermemesi yatırımcıların dikkatini çekiyor. Konuya ilişkin değerlendirmelerde bulunan ekonomist Yasin Tekin, altın fiyatlarının artık tek bir gelişmeyle açıklanamayacağını belirterek, piyasanın birçok dinamiğin ortak etkisiyle yön bulduğunu ifade etti. Son dönemde yatırımcıların en çok merak ettiği konunun bu olduğunu belirten Tekin, “Yatırımcıların bana en çok yönelttiği soru, ABD ile İran arasındaki gerilime rağmen altının neden beklenen kadar yükselmediği oluyor. Normal şartlarda jeopolitik riskler arttığında yatırımcı güvenli liman olarak altına yönelir. Rusya-Ukrayna savaşında ve Orta Doğu’daki önceki krizlerde bunun örneklerini gördük. Ancak bugün savaş tek başına altının yönünü belirlemeye yetmiyor. Piyasada çok daha güçlü ekonomik dinamikler devreye girmiş durumda” dedi.

“FED ALTIN ÜZERİNDE BASKI OLUŞTURUYOR”

Jeopolitik risklerin yanı sıra para politikalarının da piyasaları doğrudan etkilediğini vurgulayan Tekin, “Petrol fiyatlarının yükselmesi enflasyonu artırıyor. Enflasyon yüksek kaldığında Fed faiz indirimlerini erteliyor. Faizlerin yüksek kalması doları güçlendiriyor, güçlü dolar da altının yükselişini sınırlandırıyor. Bugün savaş altını yukarı çekmeye çalışırken, Fed’in politikaları bu hareketi frenliyor. Çin’in küresel altın piyasasındaki etkisi her geçen gün artıyor. Bana göre son yıllarda altını ayakta tutan en önemli unsurlardan biri Çin’in güçlü talebi. Çin Merkez Bankası rezervlerini artırırken, ülkedeki fiziki altın talebi de dünya piyasasına ciddi destek veriyor. Bu nedenle yatırımcıların yalnızca savaş haberlerini değil, Çin’in attığı adımları da yakından takip etmesi gerekiyor” diye konuştu.

“ÜÇ BÜYÜK GÜÇ PİYASAYI DENGELİYOR”

Altın fiyatlarının üç temel faktörün etkisiyle şekillendiğini söyleyen Tekin, “Bir tarafta jeopolitik risklerin oluşturduğu güvenli liman talebi var. Diğer tarafta Çin’in güçlü altın alımları bulunuyor. Bunların karşısında ise Fed’in yüksek faiz politikası ve güçlü dolar yer alıyor. İşte bu üç unsur birbirini dengelediği için altın zaman zaman yükselse de beklenen kalıcı ivmeyi yakalayamıyor. Benim beklentim kısa vadede jeopolitik gelişmelerin altına destek vermeyi sürdüreceği yönünde. Ancak orta ve uzun vadede asıl belirleyici Fed’in faiz indirim süreci olacak. Eğer Fed faiz indirimlerine başlar ve Çin’in güçlü talebi devam ederse, altında çok daha güçlü ve sürdürülebilir bir yükseliş görebiliriz.” ifadelerini kullandı.